還記得10月初滌綸長絲價格隨著成本端的上升，水漲船高，在聚酯工廠放出漲價消息的第一天，滌絲產(chǎn)銷沖高，隨后幾日，下游企業(yè)在“買漲”心理主導(dǎo)下滌絲交投氣氛火熱，滌絲庫存，也是大幅下降。來到一個月后的今天，滌綸長絲產(chǎn)銷已經(jīng)近一周沒過50%了，產(chǎn)銷持續(xù)低迷，庫存也開始壘高，回到20天的庫存。目前聚酯市場整體庫存已集中在16-26天，其中POY庫存至12-19天，F(xiàn)DY庫存至15-17天附近，而DTY庫存則至17-25天左右。

冷清的產(chǎn)銷，背后是下游織造廠商抵觸情緒的快速升溫，現(xiàn)在的滌綸類產(chǎn)品坯布價格漲幅在15%左右，我們再看到滌絲價格，環(huán)比上月漲價潮前的價格，常規(guī)滌絲的價格上漲幅度分別為：150D FDY漲幅21.9%、150D POY漲幅25.5%、150D DTY漲幅23.6%，下游的漲價力度完全無法填補(bǔ)其中的利潤差值，這讓織造企業(yè)大都選擇按需采購的購買策略，等待滌絲價格下滑。

“煤超瘋”遭遇強(qiáng)政策打壓

加劇紡織原料價格波動

近期，煤炭價格快速上漲，連創(chuàng)歷史新高。為了遏制“煤超瘋”，盡快讓過高煤炭價格降到合理水平，讓煤炭市場回歸理性，國家發(fā)改委接連出招，打出一套“組合拳”，力度之大，實(shí)屬罕見。

自10月19日以來，動力煤主力合約價格顯著下挫，9個交易日，曾7個交易日觸摸跌停板，其中5個交易日封于跌停板收盤，截至11月1日，動力煤主力合約價格從最高1982.0元/噸回落，最低917.6元/噸，跌幅53.70%，基本回吐9月10日以來的所有漲幅。

煤的大幅波動，加劇了紡織大宗商品的價格波動。受動力煤影響，上游化纖原料PTA、乙二醇、滌綸長絲等聚酯產(chǎn)品價格開始出現(xiàn)回調(diào)現(xiàn)象。

現(xiàn)在成本端的走弱，導(dǎo)致滌絲廠家獲得了高額的利潤空間，而這也是一把“雙刃劍”在高額利潤的同時滌絲將失去成本端的支撐。日前聚酯工廠對于一些產(chǎn)品已經(jīng)開始進(jìn)行促銷優(yōu)惠，滌綸長絲一些規(guī)格報價大幅下調(diào)100-500元/噸不等。

限電政策再度開啟

下游加彈織造準(zhǔn)備“過年”

另一方面，近一段時期，“限電停工潮”席卷全國10余個省份，盡管往年用電高峰也出現(xiàn)過限電的情況，但“開二停五”、“限產(chǎn)90%”、“幾千家企業(yè)停限產(chǎn)”的情況都是前所未有的。目前限電影響依然存在，像有傳言江蘇太倉地區(qū)新一輪限產(chǎn)于11月10日開啟，涉及加彈企業(yè)，另外浙江地區(qū)自10月20日起有序用電級由C級調(diào)整降低為B級別，使得一些“開三停四”的工廠改為“開四停三”等，但政策的調(diào)整并未短期拉動開工大幅上漲。疊加新訂單漲價阻力較大，終端紡織服裝訂單未有明顯大增，原料庫存充足，消耗較為緩慢。此前限電，相關(guān)部門都會提前通知，讓企業(yè)有個緩沖余地，本次限電卻一反常態(tài)，對企業(yè)正常的生產(chǎn)運(yùn)行有所影響。如果長期限電，產(chǎn)能肯定是跟不上需求的，只能進(jìn)一步減少訂單，使得需求端供應(yīng)量更為緊縮。

隨著時間的推移，織造廠商抵觸情緒的快速升溫，大多已經(jīng)備好原料且原料價格走弱，對其采購熱情不高，觀望氣氛更加嚴(yán)重。

同時多數(shù)行業(yè)人士判斷，紡織服裝銷售預(yù)計走差。1—7月的服裝鞋帽針紡織品單月零售額持續(xù)同比正增長，但增幅自4月快速收斂，8—9月同比增幅由正轉(zhuǎn)負(fù)，分別下滑6%和4.8%。1—9月，累計零售額為9641.4億元，同比增長20.6%，但低于2019年同期水平。出口方面，8—9月，服裝單月出口額同比均有增長，但其中有海外訂單前置的影響，四季度出口額增速可能放緩。

突如其來的“限電限產(chǎn)”讓整個紡織全產(chǎn)業(yè)鏈措手不及，產(chǎn)能降低、原料上漲、缺貨斷貨等現(xiàn)象從原料端到需求端均有體現(xiàn)。10月滌綸長絲上行的動力主要來自成本端支撐及限產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)緊張導(dǎo)致。但隨著成本端走弱，下游織造企業(yè)出現(xiàn)抵觸情緒，采購意愿較差，更多選擇按需采購。盡管目前部分廠商反應(yīng)冬季訂單需求增多，但部分坯布工廠利潤相對有限，甚至有一些訂單已經(jīng)錯失，生產(chǎn)積極性難現(xiàn)好轉(zhuǎn)。因此綜合來看，利空因素逐步顯現(xiàn)，預(yù)計11月份滌綸長絲價格將震蕩下行。